最终落在了后面。科学家拉响警报，活动家大声警告，政客们偶然提出

想法，企业宣布更环保的商品和服务。全球愿景成为焦点——一个由可再生能源驱动、消除碳和污染的地球，通过对全新节能基础设施、交通和建筑的大规模投资而成为可能。 但如何为世界历史上最昂贵的愿望清单融资呢？现代的、以利润为导向的投资策略并不适合这种情况。华尔街通过其模型计算了这些数字，计算出的投资回报率太低而无法投资。巨大的前期成本无法通过微薄的未来利润来支付。碳密集型行业的薪酬更高。 然后，华尔街——也许是不情愿的，但绝对是缓慢的——发生了变化。更多的投资者希望将资金分配给可再生能源等绿色项目以及有社会责任感的公司。多年来，市场对环境、社会和治理 (ESG) 投资的需求呈爆炸式增长，预计到 2022 年底将达到 55 万亿美元。 这是个好消息。 坏消息是一些共和党人想改变路线。今年，德克萨斯州实施了反 ESG 立法，导致纳税人损失数亿美元。佛罗里达州禁止在养老金中使用 ESG。19 名总检察长向贝莱德发出了一封诈骗信，指控其滥用公共资金。


是什么引发了ESG市场如此猛烈的攻击？批评者主要关注两个站不住脚的论点：ESG 投资回报率较低；注重 ESG 的投资经理违反了其信托义务。让我们逐一揭穿这些。 首先，许多研究表明 ESG 投资的回报高于平均水平。当然，市场回报和趋势每天都在变化。2022 年，随着天然气价格上涨，石油无疑表现良好，而可再生能 特殊数据 源在 COVID-19 大流行初期、石油价格暴跌时取得了更高的回报。 声称 ESG 投资回报较低的共和党人没有提到市场剧烈波动。许多人引用了一项研究，该研究发现 ESG 基金的回报率降低了 1.13%。但是，该研究的目的实际上是为了表明，由于 ESG 披露和信息不充分，ESG 基金不一定投资于更环保或更具社会责任感的公司。该研究的批评是基金如何选择投资，而不是 1.13% 的回报差异，这种差异很容易在未来的市场条件下发生变化。 其次，“信托责任”并不意味着回报最大化。它是指根据客户自己的投资目标为客户提供建议，而不是歪曲事实。这往往会导致投资策略实际上并没有最大化回报。





例如，退休人员那些已经存了一辈子钱，现在想轻松享受稳定的被动收入的人，应该建议投资债券，债券的回报率低于股票，但风险也较小。 否认气候变化的共和党人对投资决策中使用 ESG 的一系列攻击只不过是保护大型石油和减缓美国绿色化的可悲的万福玛利亚。 任何希望将资金投入 ESG 的人都必须受到同样的对待。理论上，这可能会导致投资回报率降低；实际上，ESG 投资组合可以跑赢市场。此外，许多人的目标不仅仅是实现最大回报：帮助地球。 因此，总检察长认为贝莱德不能将养老金投资于 ESG 的观点是错误的。与贝莱德投资的国家养老金机构是自愿将资金投入其中，而不是强迫。如果养老金不同意贝莱德的投资策略，那么他们可以选择不同的基金。毕竟，这就是自由市场的定义——据称这是保守主义意识形态基础的原则。 否认气候变化的共和党人对投资决策中使用 ESG 的一系列攻击只不过是可悲的万福玛利亚，旨在保护化石燃料问题并减缓美国的绿色化。 我们要明确的是，ESG 投资并不是应对气候危机的灵丹妙药。